BloFin Research: La expansión de la demanda del oro en tres fases

El rally actual del oro se basa en una expansión secuencial de diferentes tipos de compradores: soberanos, institucionales y cripto-nativos. Cada uno añade demanda sin desplazar a los anteriores, en contraste con los ciclos anteriores del oro donde la fuerza del precio dependía de una sola categoría dominante de comprador. Los bancos centrales compraron más de 1.000 toneladas anualmente durante tres años consecutivos (2022–2024), estableciendo un piso de demanda soberana que llegó antes del regreso de los flujos de inversión de Occidente. Los ETF y el capital privado volvieron en 2025, añadiendo 801 toneladas, pero las carteras occidentales todavía están...