La presidenta del BCE, Christine Lagarde, impulsa el euro digital como la respuesta de Europa al dominio del dólar en las monedas estables

El BCE apuesta por el euro digital frente a las stablecoins en dólares

Christine Lagarde, presidenta del BCE, impulsa el euro digital como la principal herramienta para contrarrestar el dominio de las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense, descartando las stablecoins privadas en euros como una alternativa viable.

• Lagarde rechaza las stablecoins en euros por su fragilidad y riesgo para la política monetaria.
• El dominio del dólar en stablecoins (capitalización de ~317 mil millones de dólares) se ve como una amenaza para la influencia del euro.
• El euro digital, aunque aún en fase piloto, es la solución preferida del BCE, pero no se espera su lanzamiento antes de 2029.

La postura del BCE: stablecoins vs. euro digital

Lagarde argumenta que las stablecoins son ineficientes para reforzar el atractivo internacional del euro, citando la desvinculación del USDC en 2023 como prueba de su fragilidad. El BCE advierte que si las stablecoins reemplazan a los depósitos bancarios, se reduciría el crédito a empresas y la efectividad de la política de tipos de interés. Como alternativa, Lagarde propone depósitos bancarios tokenizados, que considera más seguros y compatibles con blockchain.

La carrera por las stablecoins en euros

A pesar de la postura del BCE, el sector privado avanza. Diez grandes bancos europeos, como BNP Paribas e ING, formaron el consorcio Qivalis para lanzar una stablecoin respaldada por euros. El volumen de transacciones de stablecoins en euros creció de 69 millones de dólares en enero de 2025 a 777 millones en marzo de 2026, con EURC de Circle dominando más del 50% del mercado.

Divisiones internas en Europa

La estrategia de Lagarde enfrenta resistencia. Francia apoya las stablecoins en euros para impulsar la moneda, mientras que un informe de Blockchain for Europe critica las restricciones de MiCA por ser demasiado severas. Incluso dentro del Bundesbank, se reconoce que tanto los depósitos tokenizados como las stablecoins son "cruciales" para el futuro financiero del bloque.