El suministro de stablecoins con rendimiento cae $3.500M en Q2 y corta casi tres años de crecimiento

Stablecoins con rendimiento: caída de $3.500M en Q2 y rotación hacia activos tradicionales

El suministro de stablecoins con rendimiento se desplomó un 15% en el segundo trimestre, rompiendo casi tres años de crecimiento continuo. La caída revela un cambio en la demanda, con inversionistas rotando desde productos cripto-nativos hacia opciones ligadas a activos tradicionales.

• sUSDe de Ethena lideró la caída con una pérdida del 52% de su suministro (casi $2.000 millones).
• sUSDS de Sky retrocedió un 16%.
• En contraste, BUIDL (BlackRock) creció 2%, USYC (Circle) subió 16% y USDY (Ondo Finance) escaló más del 66%.

Rotación hacia activos tradicionales

La caída no significa un abandono total del rendimiento, sino una rotación. Los inversionistas se están moviendo desde estructuras cripto-nativas hacia productos respaldados por bonos del Tesoro de EE.UU., lo que marca una división clara en la demanda.

Contexto de desaceleración general

El mercado amplio de stablecoins también se contrajo: el suministro total cayó a $312.000 millones en Q2 y el volumen ajustado bajó un 5,5%. Las transacciones cayeron en 530 millones hasta 4.480 millones, la mayor caída trimestral registrada. Sin embargo, los envíos menores a $250 (uso peer-to-peer pequeño) resistieron mejor, subiendo un 5%.

Señales de alerta para el ecosistema

La contracción se enmarca en una desaceleración más amplia, con salidas de ETF spot de Bitcoin y menor ritmo de compras de Strategy. Según Talos, el suministro de stablecoins se ha convertido en un barómetro de capital, reflejando la entrada de capital fresco y el apetito institucional. Una recuperación en este indicador sería clave para sostener la liquidez onchain.