La brecha de financiamiento entre opciones de IBIT y futuros de CME no es una anomalía, sino el reflejo de una segmentación regulatoria persistente

Desde la aprobación de los primeros ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos y, posteriormente, de sus opciones, se esperaba que los mercados regulados de exposición a Bitcoi n convergieran hacia un único precio de financiamiento eficiente. La realidad empírica, sin embargo, muestra lo contrario. Un análisis reciente sobre 386 observaciones diarias entre opciones de IBIT (iShares Bitcoin Trust) y futuros de CME revela una brecha de carry anualizada persistente de aproximadamente 2,6 puntos porcentuales . Este diferencial no es un ruido transitorio ni una oportunidad de arbitraje sencilla. Es, en nuestra opinión, la firma más clara de una...