El suministro de Bitcoin en pérdidas registra máximo histórico: ¿Por qué no significa necesariamente un fondo?

Bitcoin en Pérdidas: Récord Histórico y la Clave del Petróleo

El suministro de Bitcoin en pérdidas alcanzó un máximo histórico de 10.7 millones de BTC, una señal on-chain que en el pasado ha marcado fondos locales. Sin embargo, la sostenibilidad de este posible suelo depende de un factor macroeconómico clave: la caída del precio del petróleo y su efecto en la inflación y las tasas de interés.

• Récord de suministro en pérdidas: 10.7 millones de BTC, superando picos previos que anticiparon rebotes.
• La caída del petróleo: El Brent y el WTI han bajado ~27% en un mes, aliviando presiones inflacionarias.
• El dilema temporal: El efecto del petróleo barato en la inflación oficial tarda meses, manteniendo a la Fed cautelosa.

El Récord On-Chain y su Contexto

La métrica Total Supply in Loss de Glassnode alcanzó 10,694,567 BTC el 25 de junio. Picos similares en febrero y noviembre precedieron rebotes desde mínimos locales. Aunque no garantiza un fondo, la repetición del patrón mantiene la atención de los traders.

El Petróleo como Catalizador Macro

La energía fue el mayor impulsor de la inflación de mayo (IPC general 4.2%). La caída del crudo, debido a la distensión en Ormuz y menores pronósticos de demanda, podría reducir futuras lecturas inflacionarias. Sin embargo, el impacto en los datos oficiales tarda de 2 a 3 meses, lo que retrasa una posible relajación de la Fed.

Bitcoin y el Oro en la Encrucijada

Bitcoin cotiza cerca de los $60,000, con una correlación positiva moderada con el oro (0.364). El metal preciado se ha recuperado al caer los rendimientos del Tesoro, beneficiándose del menor miedo a la inflación. Si BTC mantiene el soporte de $60,000, podría confirmar un cambio de sentimiento macro, pero una ruptura podría acelerar las pérdidas.