Cada fondo de Bitcoin desde 2012 ha tocado esta zona: lo peor podría estar por venir

Bitcoin: Señales de Más Caídas Antes del Fondo del Ciclo

Bitcoin cotiza cerca de $67,000, y los datos on-chain sugieren que el mercado bajista podría no haber tocado fondo aún. Los holders a largo plazo (LTH) muestran señales de presión, pero sin alcanzar los niveles de dolor de ciclos pasados.

• NUPL de LTH en zona de fondo histórico: El indicador Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) de los LTH se sitúa cerca de 0.25, el borde superior de la banda naranja que históricamente ha marcado los suelos de ciclo (2012, 2015, 2019 y 2022). Para confirmar un fondo, el NUPL necesita caer más dentro de esta banda o a la zona roja.
• Acumulación récord de LTH: A pesar de las señales bajistas, los LTH han alcanzado un máximo histórico al controlar ~15 millones de BTC. Este patrón de acumulación durante la fase bajista es típico, pero confirma que el mercado aún no ha cambiado de tendencia.
• Potencial caída a $56,000: La métrica Long Term Holder Relative Unrealized Loss está en 15.5%, muy lejos del 50%+ visto en fondos de ciclos anteriores. Una caída a ~$56,000 llevaría esta pérdida al 30-40%, un nivel de soporte clave. Una caída más profunda a $44,000 no se descarta si el NUPL entra en zona roja.

Resumen: Los datos indican que el mercado bajista podría continuar. Los LTH están acumulando, pero la presión de venta de corto plazo y la falta de dolor extremo sugieren que el precio de BTC podría caer aún más antes de encontrar un fondo sólido. Recuperar los $105,000 invalidaría esta tesis bajista.