Wintermute afirma que el rally de Bitcoin se enfrenta a otra trampa a menos que vuelva la demanda de los ETF

Bitcoin: ¿Rally Sostenible o Nueva Trampa?

El reciente repunte de Bitcoin enfrenta dudas sobre su sostenibilidad. Wintermute advierte que, sin un retorno de la demanda institucional, especialmente de los ETF, el mercado podría estar ante una falsa ruptura.

• Inflación y geopolítica: La inflación de EE.UU. en mayo fue del 4,2% (subyacente 2,9%), y la reapertura del Estrecho de Ormuz alivió tensiones, impulsando activos de riesgo.
• Debilidad estructural: Los activos bajo gestión de tesorerías digitales cayeron de $220B a $140B, y los ETF de Bitcoin sufren su peor racha de salidas.
• Comportamiento del mercado: Bitcoin subió 1.9% hasta $83,000, pero el análisis muestra tres correcciones >20% desde octubre, sugiriendo consolidación.

Señales de Alarma en la Liquidez

A pesar de la estabilización macro, la recuperación carece de capital fresco. Wintermute señala que la tendencia depende de la reactivación de tres canales: stablecoins, ETF y tesorerías institucionales. La caída de los fondos bajo gestión y las salidas récord en los ETF indican una falta de convicción de los grandes inversores.

¿Falsa Ruptura o Nuevo Ciclo?

El movimiento de $60,000 a $83,000 podría ser una trampa alcista. La firma advierte que, sin nuevos catalizadores de liquidez, el mercado entraría en consolidación lateral. El próximo evento clave será la publicación de las proyecciones de la Fed el 19 de junio, que definirá el rumbo financiero.